接刀侠的黄金复盘:2017年是炒黄金最困难的一年?这么破!

二哥2014a 发表于 2020-03-25 15:52:44 | 只看该作者
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作者/接刀侠

编辑/大树

排版/从小不二


接触过黄金投机的朋友应该能感觉得到,今年是近几年中炒黄金最艰难的一年。


这么说有三个理由:


1

领域棋牌下载基本面主线被打乱,影响因素随机出现


过去炒黄金比较单纯。抱紧美联储大腿就行。具体来说,无非就是盯紧美联储主席讲话,看好非农就业数据,从各种蛛丝马迹中判断清楚美国货币政策路径,这事就八九不离十了。


我不是说以上这些事情有多简单,能做好其实还是挺难的,不然大家都是亿万富翁了,对不对?我想说最起码这些数据、事件都是有财经日历可以参照的,你大概齐能知道啥时候可能出事,出多大事儿,对吧?


领域棋牌下载可是今年以来,你用以往的套路就不好使了。年初很多人,也包括我在内,都认为今年美联储肯定没法加息3次,结果现在已经加了两次,第三次加息概率还蹭蹭往上窜,金价没跌反而涨了。为啥?答案相信很多人都猜到了。


就是人民喜闻乐见的美国新总统特朗普上马。这位号称要医改、税改,在墨西哥边境修长城的总统,上任小一年,正经活一个没干成,打嘴炮倒是一流。


我们回顾一下老哥的事迹:年初在毫无征兆的情况下突然空袭叙利亚,回头又跟朝鲜金将军杠上了,威力持续到现在,然后国会内部各种撕逼,论抢镜能力,我墙都不扶就服特朗普。


关键是,信奉twitter治国的特朗普大人喜欢用互联网的方式跟外界沟通,这就不好玩了。随时随地制造大新闻,节奏全TM乱套了,怎么玩?


本来美国总统的出镜率在外汇、贵金属市场是不高的,你看看人家奥巴马同学,除了竞选和连任,估计也就政府停摆的时候出来过一两次,8年任期内几乎就是个小透明。


反观特朗普,你去随便找个外汇、贵金属类网站翻翻他们周评,今年得有一半跟这货有关。




2

境内外溢价波动


以前炒贵金属,最怕白银溢价。国际银价波动5%,国内交易所白银象征性的动个2%那是常态。不过好在以前我们还可以选,白银不靠谱那就炒黄金呗


但是今年以来,准确的说是从去年4季度以来,黄金也不靠谱啦。境内外价差最宽的时候到了40+美元/盎司,最低的时候只有2-3美元/盎司,溢价变动3%+,本以为赚翻,实际一看账户,才多了个零头,找谁说理去?



3

人民币波动放大

领域棋牌下载欧元区人民的痛苦你体会到了吗?


领域棋牌下载过去几年人民币市场不乏大新闻。14年底15年初我们担心升值过快,人民币怕是要破6;去年底我们担心人民币贬值过快,汇率怕是要破7;这中间还有811汇改,以及抽干CNH市场(境外人民币市场,以香港为主)流动性迫使境内外人民币价差回归等事件。


不过相比于今年的波动,那些都是小儿科。因为以前动静再大,一年也就3%-5%的波动,而且通常都是走单边的,好预测。


而去年12月28日到今年9与8日的9个月多点时间里,人民币升值了7.6%,然后又从9月初到9月底贬值了3.9%。


部分时间段,波动比欧元还厉害,谁要是再说人民币是管制货币,先去和德拉吉讲吧!!!


领域棋牌下载有朋友开玩笑说欧元在美元指数中占55%,剩下的45%是人民币。我不管你们怎么看,反正我信了。


人民币涨跌基本就是在反应美元指数波动嘛。虽说看到本国货币向自由浮动靠拢让「本地青」有些许欣慰,但是你们知道吗?黄金和美元可是有跷跷板的!美元的变化都被人民币反应完了,境内黄金只能趴着不动,任你判断行情再精准,也没用。



领域棋牌下载所以说今年炒金能赚钱的那都是大牛。半桶水只有被虐菜的份。


领域棋牌下载然而,坐以待毙总不是办法。

 

今天我就说说自己一些的看法,各位看官就要是不满意,尽管喷。



还记得上文我说炒黄金变难的第二个理由吗?境内外溢价波动放大。这虽然给单纯投机黄金带来了很多不确定性。


但是别忘了溢价本身,是可以被投机的。而且与单纯投机黄金相比,溢价投机规律性更强,也就是说更好把握。


下面咱们具体分析分析:


其实如果不同市场之间没有壁垒的话,两个市场之间的差价应该只能体现运费、保费这些杂项费用。


领域棋牌下载因为一旦超出这些费用范围以外,就会有人在两个市场之间套利。套利这个词听来高大上,事实上跟倒卖大白菜没啥区别。


就是买便宜的白菜,卖贵的白菜


比如国际金价折算过来270元一克,国内黄金280元一克,那就进口呗,只要各项手续费用不超过每克10块钱,多出来的就是利润。道理很简单对不对?不过在我国进口黄金那是有配额限制的。不是说你想进口就能进口,你得有许可证,由人民银行颁发,给你多少配额你就只能进口多少。


领域棋牌下载以前额度比较充裕的时候这个许可证不值啥钱。因为本身境内外价差就每盎司2-4美元(人民币差不多5、6毛一克吧),刨掉运保费以及重铸费用(境内外金锭入库标准不同)等乱七八糟的费用,其实没剩下啥,利润也就0.1%不到。


领域棋牌下载可是打去年开始有段时间,人民币不是贬值预期了吗?同胞们那是变着法的往外搬运资产啊,就是没有能力在海外置业的,最起码换点美元。


要是购汇额度用完了,那就囤点黄金也行,起码比拿着人民币等着贬值强吧(其实真不一定)。可是用人民币买黄金,银行就得等额对冲这个敞口,其实也是变相再加剧人民币贬值了。


所以,央妈一看这还了得?进口额度停掉!


领域棋牌下载这样一来,境内外黄金市场就出现了壁垒。由于境内需求旺盛,所以价格高企,而同时由于没有足够的进口额度来倒买倒卖,两边市场溢价就居高不下,造成了去年年底境内外溢价陡然上升的局面,最高的时候去到一克黄金差15块钱左右。

 

领域棋牌下载所以你们看到了,造成黄金溢价的主要原因是进口额度受限。

 

领域棋牌下载今年以来,央妈采取了审慎的策略。对于进口额度,不是一下子全部放开,而是根据去年的情况,给各银行的固定配额原则是不超过去年全年总额,然后再想进口就得一笔一批。


领域棋牌下载你们想啊,进口额度都是论吨计的,境内外价差一克差到10几块的时候,进口一笔的利润就是几千万。给额度就是给钱。


各银行肯定是卯足了劲争取在价差足够大的时候用光额度,然后再厚着脸皮跟央妈要额度嘛。于是固定的进口额度迅速耗尽,过程中伴随境内外价差缩窄。但是当所有人的固定额度都用光的时候,问题又来了,一笔一批的审批时间长,而且还要看央妈脸色,速度完全跟不上抹平境内外价差所需的量,所以境内外黄金就出现了拉宽的现象。

 



我们该怎么做




领域棋牌下载理论上,每年春节前后新一年的固定进口配额就发放下来了。所以那之后的价差一定会缩窄。


从今年的情况来看,缩窄到每克1块钱左右那是没啥问题的。在此之前如果黄金溢价出现升高的迹象,都是可以入场做空的。


选择什么时候入场,完全取决于你的资金成本。比如,如果是12月中旬出现市场机会,例如溢价涨到4块往上,我们预计3月份溢价回归到1块。绝对利润就是1%+。年化之后大概4%+。


有人说这也不高啊。随便买个理财产品都有这个数。


先别急,我说的4%+可是保底收益。


领域棋牌下载因为我们实际上是在投机,所以意味着随时可以出场,比如我们在4块钱的时候进取了,突然下来一个配额使溢价出现回落时,我们可以选择随时抛掉,年化收益分分钟秒杀理财产品问题不大。


领域棋牌下载整个过程相当于理财产品嵌套了一个美式期权。另外,还有一快收益咱们没算,那就是黄金的递延费收入。



领域棋牌下载上表是AU(T+D)和Mau(T+D)两个合约的递延费方向概率。我们可以看到对于AU(T+D)来说过去一周到3个月时间里,多付空的概率均在20%以下,如果这个趋势延续,可以提供年化3.8%+的收益。


领域棋牌下载加到前面说的4%+,就接近8%了。是不是很有吸引力呢?

 

什么什么?没看懂?

留言吧,大树会给您进行详细解答,嘿嘿。


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